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前言

近几日来,滴滴车服业务分拆的消息一直在流传,多数评论都将此举解读为,滴滴在为IPO铺路。但论影响力,这可能只是滴滴缓解估值焦虑一支安慰剂。今年以来,滴滴一路水逆。疲于应付网约车新一轮竞争的同时,用户增长遇瓶颈、打车难问题抬头、安全事件频发。

在如此困局之下,那些滴滴赖以支撑估值的重要砝码——“国际化”、“汽车产业链”、“无人驾驶”究竟谁更能发挥作用?猎豹全球智库(ID: CheetahGlobaLlab)将全面拆解滴滴的困局与破局之道。

滴滴一下,排队200+,水逆的滴滴打算怎样翻身?

脆弱的独角兽

作为一家估值500多亿的独角兽企业,滴滴的脆弱,并不那么轻易被发现。但实际上,庞大的用户基数,并不足以成为滴滴的护城河。猎豹大数据显示,今年以来,滴滴出行App的活跃渗透率总体呈下降趋势。存量市场的下降有诸多原因:

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首先是新一轮网约车竞争的压力,美团、高德等新对手插足,嘀嗒、易到等老对手也卷土重来。就在前段时间,美团所到之处,南京、上海、北京,早就和滴滴打起了补贴战,虽然滴滴曾在内部信中宣称压制住了美团的市场份额,但用户活跃度多少还是受到了影响,更别提在补贴战中耗费的资金。

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而最近,打车难问题又开始抬头,有网友甚至遇到了排队200多人,加价20元也没人接单的情况。这背后的原因或许让滴滴更为焦虑:随着对外地车牌及非京籍司机禁限行力度加大,滴滴司机面临两难境地,如果正常接受平台派单,则可能面临高额罚金、车辆扣押;如频繁拒绝派单,就会触发平台惩罚机制,甚至被封号。许多司机选择了停止接单,躲避风口,这样一来,滴滴很有可能面临订单量下滑的风险。

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图片来自网络

此外,今年以来的“大数据杀熟”事件、投资人被打事件、空姐遇害事件,都对滴滴的品牌形象造成了一定损害。

在这些困局的背后,是滴滴看似用户基数庞大,实则场景单一、用户粘性差的业务痛点。出行服务流程简单,司机与乘客离开的成本都很低,再加上网约车业务本身对政策变动极其敏感,使得滴滴在众互联网独角兽中显得格外脆弱。

纵向生长,能否为滴滴带来新鲜血液?

当然,滴滴的行动也很迅速。这几年,我们看到滴滴在整个大出行市场十分活跃,汽车后服务、分时租赁、汽车金融、共享单车、无人驾驶都已被纳入版图,甚至也曾染指外卖这样全新的领域。

我们姑且可以将这些业务分为两类:重资产和轻资产模式。前者包括汽车后服务、无人驾驶,后者包括分时租赁、汽车金融。短期来看,轻资产模式的业务可能会很快遭遇瓶颈,而重资产业务虽然属于滴滴战略不可或缺的部分,但短期内很难盈利。

从分时租赁到汽车金融,无论是前期重资产模式尝试失败,还是为了尽快布局,滴滴通过做平台切入这些业务多少有些妥协的成分。而且在线上流量成本居高不下的当下,滴滴想单纯依靠流量变现,很难带来强壁垒和高额利润。

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而在重资产布局的业务方面,持续的高风险投入也考验着滴滴。 以汽车后服务为例,除了滴滴,京东(收购淘汽档口)、阿里(“车码头”业务)等互联网巨头都在争相布局这一万亿市场,滴滴提供汽车后服务也是对车主价值的深度挖掘,但汽车后市场却并不那么好进,15年车服企业的倒闭潮就印证了这一点,作为一个重线下服务的行业,互联网企业或许并不具备太多优势。无人驾驶则更不必说。

对滴滴来说,依靠这些尚且需要它输血的业务为估值做贡献,似乎还不太现实。如果滴滴分拆车服业务,也可能是出于这方面的考虑。

拓展疆土,或许是支撑估值的最好选择

近日,滴滴在国际市场的动作同样引人关注。先是与全球最大在线旅行商Booking集团达成战略合作,并获得5亿美元投资;随后又宣布与日本软银成立合资公司,将在日本为本地居民和游客提供出租车打车服务和智能交通解决方案。

而实际上对于滴滴来说,国际化的道路早已不陌生。猎豹大数据显示,滴滴出行、DiDi Mobility(滴滴海外版)两款App的海外渗透率,自今年以来均呈现上升趋势。滴滴出行业务在海外正在稳步占领市场。

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当然,尽管国际市场仍有空白,也远非蛮荒一片,Uber、Ola、Grab、Lyft都各自称霸一方,但对于滴滴来说,真正的对手或许只有Uber一个,这从这些公司各自的估值就可以看出。

而滴滴采取的策略是,通过投资Ola、Grab、Lyft,把这些并不对自己构成威胁的小玩家联合起来,共同对付Uber。这样做的好处是,滴滴可以充分利用本地资源,比从头开始组建本地团队,一切都要亲力亲为速度更快。这一招似乎很有效,根据福布斯2017年8月公布的数据,彼时在亚洲,滴滴在运营城市和司机数量这两项上,就已超越Uber。

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图表来源:福布斯数据时间:2017年8月

在存量市场遇瓶颈而又危机四伏的当下,拓展海外市场,或许是滴滴延续估值神话的最大希望。当然,海外市场最终能否为滴滴带来盈利还有待观察。

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