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上周后几天开始,所有平台和渠道,全都在全力推广六大CDR战略基金,从力度和频率来看,应该是得到某种授意或者要求的,甚至被主管部门下达了死命令,必须要募集多少资金,否则这力度感觉实在是有点空前,听说连菜市场大妈都接到了一张购买的宣传单。未售先火的“独角兽”基金到底是什么?值不值得我们投资呢?下面就给大家好好解释解释。

CDR战略配售基金

什么是战略配售?基金投资方向以及如何运作?

“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商等六家战略配售基金可正式认购。这意味着我国首批以战略配售股票为主要投资标的的基金即将面市,这些基金将投资以IPO、CDR形式回归A股的新经济企业。

首次公开发行股票(IPO)数量在4亿股以上的,或者在境内发行存托凭证(CDR)的,可以向战略投资者配售股票。战略投资者应当承诺,获得本次配售的股票持有期限不少于12个月。

目前在A股中,具备一定规模的大型上市公司,一般都会向战略投资者配售股票,而战略投资者的成本也比挤破脑袋参与打新要更低,因此未来一旦成功上市,战略投资者的潜在收益极具想象力。

战略配售独角兽企业。封闭期三年,6个月之后可以上市交易(类似于之前那只巨无霸基金“兴全合宜”),每半年开放申购一次。战略配售基金在封闭期内,主要投资方向为创新龙头企业的上市融资战略配售,以及货币市场工具,投资范围涵盖A股及CDR。

说白了,战略配售基金可以直接通过一级市场,对回归A股的独角兽企业进行战略配售,这是其区别于其他打新股基金的最大优势——享受战略配售者的投资红利。其实就是现在不买,等上市了也可以买。

销售情况整体火爆

消息层出不穷,从另一个层面也证实了战略配售基金的火爆。

6月6日,国内首批“三年封闭运作战略配售灵活配置型基金”的基金公司正式获批,为易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金和华夏基金。

6月11日,独角兽基金正式发售。而根据业内消息显示,在上周五(6月8日)收盘后,就有不少销售渠道接受预约付款,据传某只独角兽基金单单周末的预约金额就超过了60亿元。

实际上,整个周末到处都有卖CDR基金的消息传出,从各大银行、券商、第三方、电商都在大力宣传,甚至是菜场,都出现了CDR基金的宣传印刷品。

值得注意的是,银行仍是代销新基金的主力。根据公开资料显示,华夏、汇添富、南方基金托管在工商银行,嘉实、招商基金托管在中国银行,易方达托管在建设银行。

据媒体报道,工商银行、中国银行和招商银行代售的战略配售基金参与的情况非常火爆,其中招商银行对各银行网点均下达了明确的销售任务,且该销售任务必须在第一天完成。而据媒体报道,一位招商银行员工透露称,招商银行某网点平均每位理财经理的销售任务是500万元左右。不过,作为易方达旗下战略配售基金托管行的建设银行,却没有主推易方达战略配售基金和其他六只基金,目前建行只是在APP上开通了相关服务。

对A股市场影响

长期来看,无论是引入CDR还是CDR战略配售基金,这种形式都具有战略意义的。一是彻底改变A股市场行业结构,真正反映中国经济未来增长动因,增强长期可投资价值,同时创造更适合大规模机构投资者的市场结构;二是引导资管产品费用率降低,并且主动促进集中度提升,降费增效;三是引导更多居民配置具有长期增长潜力的权益类资产。

安信证券认为,一方面考虑新发行的六大战略基金带来的市场增量资金,另外一方面可以看到今年前5个月IPO+定增金额累计已经缩减达3400多亿,所以全年来看,股权融资总量保持平衡是大概率事件,但发行的窗口期可能会造成市场短期资金偏紧。因此,从供给角度,包括CDR、独角兽公司在内的今年股票融资对存量资金影响可以看成和去年IPO+再融资影响接近,但其新经济属性存在吸引增量资金入市的可能。

CDR战略配售基金能买吗?

本身就有一个原则,不买新基金,因为通常新基金有这么几个问题。

本身现在美股就不低,现在把这些美股上的中概股弄回来,本身有点替美国人接盘的意思,由于A股的投资者,没怎么见过阿里巴巴,所以以为马云的公司,买了就肯定不亏。这就跟当年以为亚洲最赚钱的公司中石油,巴菲特都买过,就肯定不会赔钱一样。所以这种偏见,可能会一上来就把这些公司炒的很高,正因为有这个利好,阿里巴巴在美国已经创了新高,达到了205美元,而就在两年前,我们投资的时候,阿里的股价只有80多美元,所以2年已经翻了1.5倍,市盈率已经高达51倍。腾讯也已经415元,不到两年就翻了一倍,市盈率已经39倍,所以这些红筹中概股全都已经高估了,现在弄回来,再炒一把,很可能让开盘价更高。那么这些基金接过来,就相当于高位接了一个盘。虽然这些都是好公司,但买的太贵可能会用未来几年来消化。所以我们也看到了3年封闭期,在这期间,买新基金的人是不能卖的,这就保持了基金的稳定,但这期间你可能会非常难受。之所以定在3年,估计基金们也有这个预期,高位接盘之后,要用3年才能爬出这个坑。

所以,最后的建议还是坚持我们那个观点,不买新基金,不去凑热闹。你要想买,可以等这些CDR战略配售基金封闭之后,到二级市场上折价去买,也就是当他们跌破净值,打折的时候来买,那时候更划算,也更灵活。别人1块钱买的,你8-9毛就买了,还不用封闭,随时都能卖,从哪个方面来讲,这都是更好的选择。至于有朋友担心,会不会新发基金一路上涨,这个肯定不会,你可以随便翻翻,所有基金的全部净值走势,无一例外都是先跌后涨。更何况这次又是热门发行,对应的CDR股票又严重高估,所以把肚子放在心里,这东西封闭之后,一定有折价的机会,而且恐怕到时候折价的幅度还不小。海外这些股票至少高估了50%。美股本身也高估了一倍,所以没那么乐观,贼吃肉之前,一定要多想想,可能会挨打的事。

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