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财经365讯(编辑 章馨),标普500指数从2017年底到1月26日跃升7.5%,一度创下2872.87点的历史新高,不过,反弹过后归于修正,短期美股可能已经见顶,市场「蜡翼」溶化完毕。

摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson 指出,随着波动率进一步上升,美股将难以超过元月创下的高点,而且散户情绪指标看来也在元月份达到高点,在减税政策公布后,并没有看到任何让散户投资人情绪看涨的消息。

先前投资人在FOMO(fear of missing out)情绪驱使下,竞逐市场,使得资产价格意外大涨,并推升股市大涨。

但Wilson 认为,自去年以来诸多分析师预测股市大幅上涨的情形,2018年底前将不可能重现。

因为Wilson的研究团队看到的内部数据与产业资金流向及市场情绪相结合时,显示元月市场已开始融化,或至少高点已见。

元月摩根士丹利对冲基金客户的总体杠杆率已达到历史最高点,而杠杆总额是衡量投资人承担风险意愿的重要指标。

杠杆总额在今年元月一度达历史新高。

杠杆总额在今年元月一度达历史新高

此一纪录也在2月初波动率大涨之前确定,已迫使投资人减少风险部位,Wilson 并预期在不久的将来,杠杆总额将重回1月的水平。

波动率震荡迫使投资人减少风险部位。

波动率震荡迫使投资人减少风险部位

目前美股正走出修正区而进行挣扎,Wilson 悲观地认为,即使经济持续稳定成长,投资人也应对贸易战和通膨前景感到忧虑。  

展望未来,威尔逊预计美国股市回报主要受盈利预测增加而带动,若由下而上估算,截至6月30日和9月30日,每股预期收益分别为166美元和170美元,比目前的161美元高出约3%和5%,虽不令人兴奋,但也不是很糟糕。

不过,企业若开始出现获利率较低的情形,出乎市场预期,以上的每股预期收益将需要下调,这将是股市不按牌理出牌的巨大风险,这也是摩根士丹利认为标普500指数今年夏季高点下滑的原因。美国股票市场更多相关新闻资讯尽在财经365美股频道!

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