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3天31亿! “青岛首富”旗下债券再遇闪崩

来源: 首页 > 金融资讯 > 证券

2018-07-12 10:40:27 

7月11日,中融新大旗下债券“18新大02”盘中闪崩,跌幅高达72%。随即上交所发布公告称,“18新大02”当日下午交易出现异常波动。上交所决定,自2018年07月11日13时32分开始暂停“18新大02”交易,自2018年07月11日14时55分起恢复交易。截至收盘,“18新大02”大幅下跌66.3%,债价下跌至33.7元。

债券市场违约不断,惊魂继续。上周五,永泰能源15亿元短融券未能按时兑付后,中融新大集团有限公司的多只债券相继暴跌。这两只暴跌的债券是由山东焦化集团有限公司分别在2015年10月23日和2015年12月7日发行的,到期日分别为今年8月24日和11月5日。目前,“15鲁焦01”余额为12.67亿元,“15鲁焦02”余额为8.44亿元。面额100元的债券,竟然在两天之内跌去近50%。

也就是说,中融新大3天内31亿债券接连闪崩 。那么,中融新大旗下债券为什么接连发生闪崩?这家公司背后到底发生了什么?它对信用债市场又有哪些影响?

首先,中融新大3天内31亿债券接连闪崩,是受到永泰能源债券违约的波及。

中融新大与永泰能源有较多合作。在永泰能源违约后,市场对永泰能源有业务合作的公司保持高度的警惕性。2013年永泰集团通过其关联公司山东鲁润石化有限公司对中融新大投资10亿元,持股5.61%;2013年中融新大与永泰集团分别以89.20%和10.71%的出资比例,合资成立山东物流集团有限公司;2015年,中融新大和永泰控股分别以67.2%和16%的出资比例,共同出资成立中融金控(青岛)集团有限公司;2016年中融新大收购秘鲁邦沟多金属矿,永泰控股集团出资100亿元溢价持有该项目20%股份。

永泰能源近日出现债券违约。7月6日,永泰能源发布公告称,公司发行的2017年度第四期短期融资券15亿元未能按期进行兑付,构成实质性违约。公司股票及13永泰债、16永泰01、16永泰02、16永泰03公司债券即日起停牌。这也是2018年下半年出现的第一例债券违约。

中融新大的业务非常广泛,包括能源化工、金融投资、物流清洁能源、矿产资源开发等。有趣的是,中融新大一度想建成一个民营金控集团,即“公司从焦化起家,逐步向金控集团发展”。目前,中融新大持有多家城商行银行股权,以及是中华联合财险第二大股东。

在2016年的官网宣传页面中,其发展目标为“到2020年实现参控股保险、证券、期货、信托、公募基金等10家年营业收入超过50亿元的金融机构,实现经营收入500亿元;参控10家以上战略新型行业龙头上市公司,2020年实现经营收入500亿元。”

和大多数低调的“煤老板”一样,中融新大集团董事长王清涛也是一位富豪,2017年以575亿元财富排名《胡润百富榜》第28位。他和永泰能源的王广西有过交集。

其次,公司海外矿产资源开发存在不确定性,负债率上升。

公司在海外进行了资产收购,而且秘鲁项目可能会对中融新大构成负面影响,联合信评出具的18中融新大02评级报告中,也着重指出了秘鲁项目是影响中融新大偿债能力的密切关注点。对于中融新大财务状况,联合信用评级有限公司认为,公司海外矿产资源开发存在不确定性、对外担保规模较大、负债率上升、公允价值变动收益稳定性较弱等因素对公司信用水平带来的不利影响。

此外,国际信用评级结构惠誉认为中融新大金融投资提高了杠杆率水平。惠誉表示,中融新大的FFO调整后净杠杆率(包括调整后金融资产及可出售库存)自2016年的5.1倍提升到2017年的7.8倍,高于惠誉预期。同时,由于公司部分计划外的金融投资,债务总额达到406亿元人民币。公司的营运资金外流和资本支出亦超过惠誉的预期。

据此,6月9日,惠誉将中融新大的长期外币发行人违约评级自“BB”调降至“BB-”。惠誉同时将公司的5亿美元、且2020年到期的高级债券评级自“BB”下调至“BB-”,评级展望为负面。

第三,信用债违约潮会向AAA评级蔓延吗?

中融新大发行的是aaa债券。在永泰能源出现债券违约后,作为其合作伙伴的中融新大,本月来已有多只AAA级债券相继暴跌,触发临停。

投资者自然担心信用债违约潮会向AAA评级蔓延吗?应该说概率不大。目前AAA评级唯一违约的主体是华信,华信违约具有一定的特殊性,可能并不具有太大的参考价值。目前从市场走势看,机构配置AAA评级信用债的意愿较高,6月AAA评级信用债发行量高达2900亿元,但AA评级信用债发行量已经萎缩至290亿元。AAA主体评级的企业出现融资链断裂的概率较低,因此可能难以出现违约潮。

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责任编辑:朱邦凌